股票万一无要求,融资融券5.8。国企券商

发布:2020-07-29  
  • 服务介绍
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 因港股仓位纳入基金,以及买错股票才是最大风险的理念普及,88魔咒或已失效。

  根据基金二季报的仓位数据显示,权益类基金的平均仓位已达到89%,更有超过840只基金的股票仓位超过90%,这引起了A股市场对仓位88魔咒的担忧。


  不过,券商中国记者注意到,市场可能忽视了一个重要的细节,即当前基金主流产品已不能称为“A股基金”,越来越多的基金产品都设置了港股仓位,这不同于2014年以前的基金产品。根据主要基金经理的持仓发现,许多基金的仓位虽然高达90%,但相当比例投给了港股,实际上配给A股的仓位不足70%甚至不足60%。

  此外,随着A股越来越多的呈现个股主导的结构性行情,基金高仓位运作已是常态化现象,许多基金经理强调,A股投资最大的风险来自于买错股票,而非高仓位。

  基金仓位高达9成,市场将跌?

  基金二季报的统计数据显示,权益类基金平均仓位与2020年1季度相比上升2.55%,为89.47%。更有超过840只权益类基金的股票仓位超过90%。此外,其中主动配置股票型仓位上升1.80%,为90.71%;偏股混合型仓位上升3.29%,为88.24%。

  所谓“88魔咒”就是指,当基金的仓位水平达到88%左右的时候,A股市场往往会出现大跌,基金仓位成了股市的“反向指标”,其核心意义在于基金仓位达到一个顶峰后,继续加仓股票的空间变小,减仓空间变大,下跌概率变大。

  券商中国记者注意到,88魔咒在2012年以前的市场中,颇有参考意义。2009年“88魔咒”发生过两次,分别是2009年7月和11月,当时股市出现两次大跌,按照渤海证券的仓位监测,两次下跌时,股票型基金平均股票仓位在88%附近。2011年4月中旬,股票型基金仓位上升至88%,同期大盘创出了3067阶段性高点。之后,股市出现大幅调整的格局。2012年3月初,当时股票型与混合型开放式基金的平均仓位水平逼近88%,同样也导致市场的下跌。

  但从2013年初开始,88魔咒似乎就开始逐步失效了,因为基金经理注意到市场的结构性特点非常明显,即低仓位如果买错了,也可能在2013年亏损,高仓位如果买对了,也不用担心指数下跌,因为结构性的个股非常强势。

  国信证券数据显示,截至2013年2月9日,普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的仓位估算值分别为90.12%、82.25%和87.73%。但从2013年开始,A股的中小板和创业板的表现极为强劲。

  结果2013年的上证指数下跌了大约7%,但是接近满仓运作的基金,却赚的盆满钵满。

  数据显示,中邮战略新兴产业基金在2013年的净值增长达到80.38%,长盛电子信息产业基金当年的净值增长率也达到74.26%,银河主题策略基金当年回报为73.51%、景顺长城内需增长基金2013年的净值增长率为70.41%。

  券商中国记者注意到,2013年的基金业绩冠军,中邮战略新兴产业基金,在指数下跌的过程中,一直坚持高仓位运作,而且股票仓位的比例,在当时也达到了88%。
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