美股的下跌与对冲基金流动性危机有关。而最近西班牙、意大利、英国、韩国、土耳其等国家，甚至美国都可能要宣布禁止做空股票。这会导致风险平价策略很可能搞不下去，无风险的策略变成了高风险策略，投资组合暴露了大量的风险头寸。
如此一来就造成平价基金的杠杆完全暴露在风险之下，在风险资产和避险资产“通杀”的情况下，平价基金就必须被迫平仓，降低杠杆水平。
同样。之前受到沃尔克规则的限制，美国的银行需要进行风险管理，超过限制，银行就得降低风险头寸、这个限制，已经让很多银行削减了80%的风险头寸!
问题是，美国财政部其实已经放水很多给银行，银行这个时候本来应该提供流动性，但美国银行跟我们中国银行不一样，他们是商业银行，不会像我们的“国有银行”一样具有大局观，从商业的角度他们却不得不减少流动性供给。
而昨天3月18日， 美联储也是看透了这点本质，在前期曾策无法落实到实处后，直接绕开商业银行购买商票，（商票：即企业短期无担保商业票），而且财政部还给加了个保险，向美联储提供100亿美元的信贷保护。
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